Что делать россиянам с вкладами в евро в 2019?

Евро явно под угрозой на фоне намерений ЦБ по отрицательным ставкам на депозиты в евро. Казалось бы проще всего перевести их в рубли. Но по-хозяйски ли это? Рубль валюта с сюрпризами. Уж коли возникла охота вкладываться в него, неплохо бы заработать. Тут и появилась идея сделать ФЛБ: Фонд личного благосостояния.

Будущее европейской валюты с отрицательной доходностью

Не станем спешить, сначала, изучим факты.

динамика отрицательных ставок денежного рынка по евро, франку и иенеОтрицательные ставки появились на мировом денежном рынке давно. Bloomberg зафиксировал их по швейцарскому франку с начала 2015, а в еврозоне в начале 2016 года. Спустя еще год в ноль перешла иена.

Если же обратиться к истории, они известны минимум с 60-х годов прошлого века. Тогда их практиковал Национальный Банк Швейцарии, сдерживавший приток сомнительных капиталов. Более того, нормой последних десятилетий стала процентная ставка ниже инфляции. А это, фактически, отрицательный доход, как для вкладчика, так и кредитора.

Итак, первый факт, отрицательные ставки в Европе существуют свыше 5-ти лет.

Евро будет слабеть с 1-го ноября

Ситуацию усугубляет решение Европейского Центрального Банка (ЕЦБ) о «накачке» деньгами финансовых рынков. С 1-го ноября он будет скупать активы евровой зоны на 20 млрд евро в месяц. Как считают аналитики Райффайзенбанка, эта программа может быть рассчитана на годы. Что означает «бесконечное» ослабление европейских валют.риск ослабления евро с 1 ноября 2019Как следствие, ставки по евровым депозитам и доходность других инструментов уйдут в отрицательную зону почти во всех странах. На российском валютном рынке евро может чувствовать себя лучше, пока наш ЦБ останется заинтересован в альтернативах доллару США.

Факт второй: европейские активы могут принести убытки российскому инвестору с 1-го ноября 2019.

Зачем ослабляют евро до паритета с долларом?

Попробуем понять логику европейского регулятора. В основе их решений следующий механизм

ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ ⇔ ПРИБЫЛИ ⇔ ЦЕНЫ

Все эти компоненты взаимосвязаны.

В теории считается, что снижение ставок увеличивает предпринимательскую прибыль и оживляет экономику. Повышение приводит к обратному процессу. При этом цены напрямую со ставкой и прибылью не связаны. Но замечено, что рост ставки уменьшает темпы инфляции, а снижение ускоряет. На это и «ставит» ЕЦБ. Цель — подъем экономики через рост прибыли и цен.

Но две «дамы», теория и практика, редко живут в согласии. А потому нас ждут сюрпризы. Например, минусовая ставка может снизить (а не повысить!). А это падение прибыли и экономического роста.

Как станут развиваться события не знает никто.

Факт третий. Как мировая экономика будет жить на минусовой ставке, вопрос дискуссионный.

Личные сбережения надо защитить.

Альтернатива евро

Сложившейся ситуацией пытается воспользоваться и Центральный банк России. Постараемся понять и его.

С начала нулевых он убеждает нас, что рубль самый надежный в мире. Затем, вдвое девальвирует его. В два раз уменьшаются и сбережения. А чтобы окончательно напугать, переходит к свободному курсу. А теперь упорно скупает валюту в резервы, не забывая «выгонять» граждан из нее.

Чтобы Вы сказали, когда слониха рушит муравейник, а потом палкой загоняет уцелевших муравьев в эти руины?

Вот, и я также… 🙂 Если бы доверял рублю, то призвал бы инвестировать в «деревянный».

Оценим риски

Чтобы принять оптимальное решение ответьте на следующие вопросы

  1. С какой целью Вы копили евро? Инвестиции в расчете на рост курса? Ждать роста придется долго. В теории 2 года. А как на деле, никто не знает.
  2. Потребительские расходы: туризм, шопинг, недвижимость за бугром и т.п.? Планируете ли переезд или поездки в евровую зону? В этом случае, проще использовать сбережения для расходов. Тут никаких рисков.
  3. Есть ли где хранить евровый кэш? В случае отрицательных банковских ставок наличные единственная альтернатива. Конечно, можно использовать евробонды, но сбережения будут «закопаны» на годы. 🙁
  4. Какая часть сбережений в евро? Не наращивайте евровую позицию, ограничьте ее 20-25%.

Что делать тем, кто не имеет расходов в еврозоне?

Создаем личный инвестиционный фонд

Итак, впервые на рынке есть предпосылки уйти в рубль.

Тут такие возможности

  • Выйти из евро до 1-го ноября.
  • Дождаться сезонного скачка пары евро в декабре-январе.
  • Постепенно избавляться от рисковых активов в течение октября-декабря.

Консервативному инвестору резонно не откладывать.

Но меня мучает вопрос, что делать с вырученными рублями? Проблема в том, что вложить их мне некуда. А потому принял решение сделать личный «инвестфонд». Или, если хотите, «Фонд личного благосостояния» (ФЛБ). Надоело, знаете ли, облизываться на детище г-на Силуанова под одноименным названием. 🙂

Принцип формирования будет простой. Продать планирую лишь часть валютных активов, не свыше 40%. Евро сохраню, спасибо евровым расходам на европейские поездки. А от фунта избавлюсь, как только его курс поднимется, процентов на 10, по отношению к рублю и доллару. На декабрьском скачке выйду и из части долларов. Выручку «припаркую» на счета-копилки, типа Активного или Пользы. Последний удобнее, благодаря неплохому курсу конвертации у Хомяка в рабочее время. В дальнейшем, продавать буду лишь активы, которые дорожают.

Пропорции валютной корзины

Итак, на начало 2020 моя корзина предполагается такой

РУБЛЬ 30% — ДОЛЛАР 40% — ФУНТ 5% — ЕВРО 10% — ДРУГИЕ 10%

И фунт, и евро считаю рисковыми активами. Если нет трат в них, можно смело пренебречь.

Поэтому в «типовом» случае пропорции советую следующие

РУБЛЬ 30% — ДОЛЛАР 60% — ДРУГАЯ ВАЛЮТА 10%

Консерватору же не грех использовать «золотое сечение»

ВАЛЮТА 50% — РУБЛЬ 50%.

В целом, риски ослабления рубля сейчас выше его укрепления. На конец года считаю реалистичным доллар/70 рублей. Ранее, я не исключал скачка до 75/79 рублей. А курс евро прогнозировать не берусь. Есть также риск внезапного укрепления рубля, если планы по размещению валютных резервов из суверенных фондов на счетах коммерческих банков будут реализованы. Тем больше поводов задуматься о диверсификации своих «подкожных» накоплений. 🙂

В начале 2020 рубли снова конвертирую в валютные активы с последующей продажей в рубль.

И главное, внимательно следить за событиями!

16
Отправить ответ

1000
  Подписаться на комментарии  
Уведомлять
От Михаила Алексеева

Аналитики Райффа советуют покупать доллар против рубля: «На текущих уровнях (вблизи 64 руб./долл.) мы рекомендуем продавать рубль (с целью >66 руб./долл.).» Если переложить это на гражданский язык, то они ждут к НГ доллар>66 рублей. В след. статье уточним прогнозы. Итак, склоняюсь, что надо все-таки вложиться в доллары до НГ, чтобы продать от 69/доллар.